Chidonomics Semanal — 30 de mayo de 2026

La semana que cierra deja una economía mexicana atrapada entre la estabilidad cambiaria y la fragilidad estructural. El peso se mantiene lateral, rozando los 17.30 por dólar, pero esa calma es engañosa: el PIB se contrajo 0.6% en el primer trimestre, el desempleo subió a 2.6% y el déficit de cuenta corriente superó los 15 mil millones de dólares. La presidenta Sheinbaum presume 12 indicadores de fortaleza económica, pero Banxico acaba de recortar su previsión de crecimiento a 1.1%. La contradicción es evidente y los mercados lo saben: la Bolsa Mexicana cayó arrastrada por las tensiones geopolíticas entre EU e Irán, mientras Wall Street celebraba. El verdadero problema no es la estabilidad macro, sino la falta de crecimiento real. En el frente comercial, la revisión del T-MEC arrancó sin el representante estadounidense Jamieson Greer, y EU ya propuso endurecer las reglas automotrices con mayor contenido estadounidense. Ebrard confía en que la asociación se fortalecerá, pero la ausencia de Greer y las exigencias de Washington pintan un escenario de fricción creciente. Canadá defiende el acuerdo, pero analistas anticipan revisiones anuales como escenario probable. Para México, que depende del T-MEC para más del 80% de sus exportaciones, cualquier endurecimiento pega directo en la inversión y el empleo. Quien gana es EU, que impone condiciones; quien pierde es la planta productiva mexicana, que ya muestra signos de desaceleración. Políticamente, Sheinbaum enfrenta un desgaste que no logra contener con anuncios. Su popularidad se desploma, según reportes, mientras la percepción de corrupción se dispara y la declaración patrimonial presidencial genera más dudas que certezas. La presidenta se refugia en la narrativa de la soberanía y la confrontación con medios críticos como TV Azteca, pero la realidad es que el Zócalo está ocupado y no pudo dar un mensaje desde Palacio Nacional. La citación de la FGR contra gobernadores opositores se lee como operación política, no como acto jurídico neutro. La estrategia de polarización simplista —"la derecha busca recuperar privilegios"— evita debatir resultados concretos y expone vulnerabilidades en la comunicación y legitimidad del gobierno. El mercado lo interpreta con cautela: el peso se sostiene por la expectativa de paz entre EU e Irán y la IED récord, pero la caída del WTI (-6.95%) y la debilidad interna limitan el margen de maniobra. La renovación del PACIC con 24 productos a 910 pesos es un paliativo que no ataca la raíz del estancamiento. La semana del informe presidencial en el Monumento a la Revolución será el termómetro real: si Sheinbaum no logra traducir sus indicadores en confianza ciudadana, el desgaste se profundizará. Lo que me preocupa no es el tipo de cambio, sino la desconexión entre el discurso oficial y la realidad productiva.

La semana de la contradicción: el peso fuerte y la IED récord no ocultan un PIB en contracción, un desempleo al alza y un gobierno que apuesta por el relato mientras la economía real se estanca.